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　　公司公告签订合作框架协议：公司与长盈精密签署《关于合作成立合资公司的框架协议》，拟投资87亿元，设立三家合资公司，主要用于生产智能终端和智能穿戴产品陶瓷外观件及模组，年产能预计可达到1亿件以上。

　　在陶瓷粉体和毛坯生产领域全球领先，部分指标甚至超过日本厂商，陶瓷后盖是其正在力推的重磅产品。（慧博投研资讯）长盈精密是金属手机后盖生产商，具备手机金属后盖后道加工优势。双赢合作：此次合作有利于发挥双方技术优势，减少双方的资金投入，大大加速陶瓷后盖的市场化推进。三环方面能够专注提升陶瓷粉体生产技术和产能，发挥前道工序的优势。长盈精密能够实现发挥在后道打磨加工和客户优势，实现陶瓷后盖的业绩拓展。同时还能够减轻双方在技术开发和设备采购上的资金投入。预计将大大加速陶瓷后盖的市场化推进。预计合资公司未来两年陶瓷后盖年产能可达2000万部，产值可达40-60亿元。产能将逐渐释放，完全达产后有望年产1亿部陶瓷后盖，产值超百亿。

　　深耕电子陶瓷40年，是陶瓷插芯及套筒领域的绝对龙头。多种类和高质量的产品能满足各类客户的多样性需求。毛利率高达50%，远超国内竞争对手。产量占全球总产量达50%，是泰科、安费诺、HUBER、RADIALL等世界知名光纤连接器企业的核心供应商。陶瓷插芯及套筒是公司主打产品，营业收入占比超60%。未来数年，国内4G+及宽带建设持续高投入、数据中心快速发展均会带来光纤连接器行业较高速发展，间接带动陶瓷插芯及套筒需求，我们预计公司业务将保持较高速增长。盈利预测与投资建议：

　　2016-18年营业收入分别为29.35亿元、35.68亿元、45.09亿元。归属于上市公司股东的净利润10.01亿元、12.20亿元、15.41亿元。对应2016-18年PE分别为27.7、22.5、17.6倍。维持“买入”评级。风险提示1、陶瓷后盖推进不及预期。

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